Delo.by,

    Комментарии 5 Май 2016 11:50

    Жизнь взаймы

    Белорусская экономика больше не может развиваться только за счет заимствований.

     

     

    Леонид Заико, научный обозреватель «Дела»

    Баланс и дисбаланс

    Дебетовая, или долговая экономика – это следствие экономической слабости, «вялости» элит и опасного популизма. Именно это явление имеет место и в Беларуси. Причем в последние 10 лет наша страна все больше влезает в разного рода заимствования.

    Власти разных стран по-разному относятся к заимствованиям. В свое время Румыния при Николае Чаушеску набрала долгов и была вынуждена рассчитываться с кредиторами в режиме жесткой экономии. Это оказало воздействие на политическую ситуацию, в итоге – режим Чаушеску прекратил существование. Нечто похожее было в Польше при Эдварде Гереке. Когда пришло время рассчитываться по займам, власти объявили режим жесткой экономии. Разумеется, население стало протестовать. Протестное движение привело к волне забастовок, созданию Независимого самоуправляемого профсоюза «Солидарность» и в итоге – падению правительства Герека.

    Фундаментальный признак наличия или отсутствия внешних и внутренних долгов – норма сбережения домашних хозяйств. Второй фактор – сбережения капитала, что для нас весьма проблематично. В результате любой девальвации происходит и обесценивание капитала (и переменного, и оборотного). То есть, мягкая монетарная политика наносит урон не только и не столько ростом цен, сколько подрывом накопления капитала в стране. Скажем, был у вас миллион долларов в белорусских рублях, а после девальвации – вы владеете оборотным капиталом уже в $700 тысяч.

    По сути, сегодня капитал белорусских деловых кругов сведен к маргинальным величинам или находится рядом с ними. По этой причине бизнесмены вынуждены брать больше кредитов. И это при фактически запретительных ставках в 35-40% (и более) годовых! Хотя бизнес в принципе не должен брать такие кредиты, государственные предприятия – берут, не обращая внимания на риски, надеясь, что в худшем случае «война все спишет». Чтобы удержаться на рынке, бизнес вынужден тянуться за госсектором, и в результате кредиты становятся для компаний наркотиком. Медленно, но верно они идут к собственному банкротству, и такая ситуация разрастается в экономике как раковая опухоль.

    Кто отвечает за все это? Формально – никто. Проблему списывают на некий «мировой кризис» – проделки мировой финансовой олигархии, ошибки русских партнеров, которые опустили рубль ниже плинтуса. Если бы так! К сожалению, в нашей собственной стране создан порочный круг депозитной и кредитной политики, заложником которой стало все население страны. Значительно ускорилась инфляция, которая объективно стала вести все к новой и новой девальвации. Причем, этот воронкообразный процесс может набирать силу независимо желаний политиков и назначенного ими правительства. Они превращаются только в регистраторов этого процесса. В результате страна входит в фазу бифуркации, когда борьба против инфляции или рост бюджетного дефицита уже не дают желаемых результатов.

    Таким образом происходит обесценивание национального капитала с одновременным усилением возможностей иностранного капитала по скупке собственности и активов страны с высокой степенью заимствования. Так было в России в 1990-х годах, когда 70% бюджета уходило на погашение иностранных кредитов. Потом был дефолт и – новое перераспределение собственности и активов, особенно в банковском и промышленном секторах.

    Грозит ли это нам? Пока не очень. Наша «подушка безопасности» – наличие неприватизированной «общенародной» собственности стоимостью около $130 млрд. Но продавать ее – это тоже далеко не лучшее решение в такой ситуации. Проще использовать инфляционный налог и брать деньги для возврата долгов из карманов населения. Аналогично работают рост коммунальных тарифов, и введение новых параметров в сфере пенсионного обеспечения.

    Что лучше: продавать собственность, созданную предыдущим поколением, или расплачиваться доходами нынешнего – молодого и работоспособного? Очевидно, что распродавать «чужую» собственность для политиков чревато социальной напряженностью в стране – разрушением фундаментальных принципов взаимоотношений разных поколений жителей. Но вот что интересно: в 1990-е при символической зарплате в $30-40 норма сбережений домашних хозяйств составляла около 17%. А после того как мы стали активно влезать в долги – она снизилась до 4%. Т.е. люди перестали делать сбережения! И на что надеяться? Одни возьмут в долг, а другие будут этот долг возвращать?

    Рейтинги и «цены»

    Динамичные экономические системы – сначала Япония, затем Китай – долго жили без долгов. Точнее, они не заимствовали средства на мировых рынках. Китай и сегодня верен этому принципу, с Японией же – ситуация иная. По итогам 2015 года Центральное Разведывательное Управление США предоставило аналитические данные в области заимствований отдельных государств. Согласно этой информации, в 2015 году Япония возглавляет список стран с высокими «публичными долгами». По отношению к ВВП долг этой страны достиг 227% в национальной валюте»! За Японией следует… Зимбабве (205%) и Греция (182%). США – также в первой группе должников (73,6%),  как и Германия  (71,7%). Россия занимает лишь 160-е место (13,5%), а Беларусь – на 124-м (36,4%), что, в общем, тоже не так плохо. Наименьший общий долг имеют: Ливия (6,6%), Таджикистан (6,5%). Самый же лучший показатель у островов  Уоллис и Футуна (5,6%, 176-е место). Китай тоже отличается невысокой закредитованностью – всего 16,7% от ВВП.

    Таким образом, в списке мировых должников наша страна находится в последней трети списка – среди стран с небольшими совокупными заимствованиями. Внешний долг Беларуси по всем позициям (правительство, финансовый сектор, бизнес) сейчас составляет около $40 млрд. Причем, он постепенно уменьшается по мере выплат и обслуживания процентов. Но, тем не менее, по сравнению с предыдущим десятилетием он значительно вырос. Почему?

    Ответ на этот вопрос содержится в приоритетах национальной экономической политики. Субсидирование промышленности и высокая социальная субсидиарность привели к потребности (именно потребности, а не желанию!) жить не по средствам. Как только одним из приоритетов государственной политики стал рост зарплат до $1000 в месяц при существующей патерналистской политике и росте заимствований, совокупный долг страны стал быстро увеличиваться.

    В итоге персональная ответственная сумма долга установилась на уровне $4000 на каждого белоруса, включая стариков и младенцев. Кстати, внутренний долг на 1 января 2016 года составил Br103,5 трлн., причем в последнее время он ежегодно прирастал на Br10 трлн. Для погашения долга привлекаются госзаймы, облигации, ценные бумаги. Только в прошлом году Беларусь потратила на эти цели $4 млрд. Такова цена экономических ошибок и высокой субсидарности экономики и социальной сферы!

    Где же решение этой проблемы? В налогах, увеличении пенсионного возраста? Или в том, чтобы вычеркивать из трудового стажа период учебы в университетах и время ухода за детьми? Если мы будем продолжать принимать подобные непопулярные решения – рано или поздно получим серьезный всплеск общественного недовольства. Тем более, сейчас, когда экспорт упал на 1/4, в том числе на 1/3 – в Россию, и когда наши производители не выдерживают ценовую конкуренцию на рынке.

    Верная доминанта действий для нас сейчас – развитие и поддержка своей собственной промышленности и сельского хозяйства. Нужно не вводить новые ограничения на людей, не «кошмарить» бизнес новыми налогами и проверками, а стимулировать экономическую активность. Особенно – малого и среднего бизнеса! В нынешних сложных условиях именно он может вытянуть застрявший воз нашей экономики. А продолжать накапливать долги (причем, неважно – от ЕАЭС, или МВФ) – это дорога в никуда.

     

    Деловые и бизнес новости
      Добавить комментарий

      Календарь бизнес событий
      • выставки
      • презентации

      © Издательство «Дело (Восток+Запад)».

      Все права защищены.

      При использовании материалов активная индексируемая ссылка на www.delo.by обязательна.

      ISSN DELO (online) 1608-1404

      220004, Минск, пр. Победителей, 11

      email: delo@delo.by